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2019年12月13日 14:06:04 来源:博客彩票官方网站 编辑:湖南快3开奖手机版

宜特股价5年来去一场空?搭上半导体热潮 传出好消息!

文/陈启祥/MONEY钱宜特主要的业务是电子检测验证服务,如电路修改、样品制备、故障分析、材料分析、可靠度检测……等,可以服务的公司包含上中下游,另外也有MOSFET晶圆后段制程的能力,这是一家我定期有在追踪的公司,从2014年扩厂开始注意,看着他股价从3x多拉到上百,但宜特为了迅速扩建新的产线,财务槓杆开太大,营收虽然一直往上冲,巨大的折旧金额拉住了获利的后脚,每当财报公布之后,低于预期的成绩让宜特在2018年一直走弱,最后10月股灾补上最后一刀,来到了33元,回到了5年前的低点。▲(图/翻摄自MONEY钱)虽然以股价来说,可以说是5年来去一场空,而以经营的角度来看,五年来宜特在厂房和设备的扩建上,有不少的成果,依财报内容来看厂房设备从14亿,到19Q3年增加为53亿,主要是整合及新建在竹科的二个厂房,一厂整合公司所有的实验室机台,专门处理检测验证服务,二厂则为新建的MOSFET晶圆后段整合服务,新建的厂房资金由银行借贷及公司债支付,目前宜特有二笔可转换公司债分别是宜特四发行日2016.12.5 - 到期日2019.12.5发行四亿,转换价103.9元,依19Q3财报,还剩下3.99亿宜特五发行日2017.10.30 - 到期日2020.10.30发行15亿,转换价130元,依19Q3财报,还剩下约14.4亿这二笔可转债都是在当时股价很高时发的,以目前的情况来看,今年12月到期的宜特四,剩下的部份应该没有转换的可能性了,也就是说,在12/5要偿还3.99亿,目前帐上现金为9.5亿,支付宜特四的赎回应该是没有问题,但是,为了这些准备偿债和营运准备的现金,是从何处来呢?是找股东要的!于是宜特在今年(2019)7月申报增资,将以36元的价格发行新股3万张,以宜特增资前的股本约6.4亿来算,这次的增资行为一口气要增加45%的股本,而且也让股权结构更加散乱,说真的,以外部股东的立场看到这真的会叹息,若是这二个要钱的顺序相反过来多好!!在100元高价时增资,要拿到相同金额只需要1万张即可,对股本的影响相对变小,呃,好吧,我听到有人说,如果这样那买到100元增资股的人不就更想撞墙,只能说,当一间公司对营运的判断出现偏差,又加大财务槓杆的话,那全体的投资人都会受到连带的影响。前面说了这么多风险的部份,是希望让大家了解一下宜特目前的处境,不过总还是有好消息的,宜特的营收从6月开始营收达到3亿元,而且YoY也已经连续5个月转正,依新闻的内容,主要是来自于中国厂商去美化转单的效应,再加上5G晶片验证分析的需求,而使营收有了起色,而且在7-9月营收增长的情况下来到9.5亿元,19年Q3 EPS也终于转正为0.24元(10月增资完成后,会再稀释),但可惜的是,虽然转盈但主要是来自于业外收入,外币兑换利益及处份资产所得,本业的部份计上每季要负担2.7亿左右的折旧以及约3千万的利息费用,依旧是只能达到损益两平而已。踏入Q4后的10月营收,仍然维持在3亿元,加上位在这波半导体营运的热潮上,营收应该可以持续维持上扬,不过2020年开始因上海宜特厂出售,该厂佔原始营收约23%,所以之后营收数字会下降,这是赚赔影响不大钱的部门,对整体的营业利益应该影响不大,当然宜特要能步回正轨的重点还是在二厂的MOSFET后段服务接单量是否能开始增加,目前大都还是在客户认证的阶段,若未来EPS要持续改善,2020开始单季营收可能需要观察有没有机会达到8亿或是更高,才有机会慢慢转回颓势,这会是后续观察的重点!特别还是要提醒,在有更多明确的营收增长之前,宜特的情况仍然处在一个较高风险的情况之下,本文只是记录观察到的讯息供读者参考,非个股推荐。如果各位觉得文章有所帮助, 也可以到我的专页参考其他文章 修正式价值投资※本文由Money钱授权刊载,未经同意禁止转载。原文在此您也可能喜欢这些文章小心领多年的股息全不见!存股2指标必看,算利方程式绝招再升级夫妻理财从建立共识开始,太太买储蓄险有保障又能储蓄?教你年省6万元补足这缺口

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